中证智能财讯双乐股份（301036）8月18日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.48亿元，同比下降8.44%；归母净利润4476.34万元，同比下降32.95%；扣非净利润4456.58万元，同比下降27.17%；经营活动产生的现金流量净额为-1979.18万元，上年同期为1.08亿元；报告期内，双乐股份基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为2.72%。

　　以8月15日收盘价计算，双乐股份目前市盈率（TTM）约为38.7倍，市净率（LF）约2.31倍，市销率（TTM）约2.54倍。

　　资料显示，公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.72%，同比下降1.45个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.78%，较上年同期下降1.38个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1979.18万元，同比减少1.28亿元；筹资活动现金流净额-2000万元，同比增加7000万元；投资活动现金流净额-1144.27万元，上年同期为-574.08万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收款项融资较上年末增加76.1%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；货币资金较上年末减少53.82%，占公司总资产比重下降2.77个百分点；在建工程合计较上年末减少57.06%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加8.71%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少52.98%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.4%，占公司总资产比重下降0.43个百分点；应交税费较上年末增加26.26%，占公司总资产比重上升0.11个百分点；合同负债较上年末增加38.3%，占公司总资产比重上升0.08个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.56亿元，占净资产的15.49%，较上年末增加1175.45万元。其中，存货跌价准备为191.46万元，计提比例为0.74%。

　　2025年上半年，公司流动比率为4.14，速动比率为2.71。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为芮红波，取代了一季度末的尹思华。在具体持股比例上，毛顺明持股有所上升。

股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)杨汉洲880.698.806942不变泰州同赢投资管理中心(有限合伙)419.114.191079不变泰州共享投资管理中心(有限合伙)371.233.712293不变泰州共赢投资管理中心(有限合伙)362.733.627293不变泰州双赢投资管理中心(有限合伙)357.353.573493不变杨汉忠146.311.463103不变毛顺明121.071.2107190.010赵永东90.020.900151不变芮红波49.230.4923新进潘向武39.50.395038不变

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时股票融资是好是坏，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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